Ayakashi è composto da tre classici racconti giapponesi. Il primo è una rivisitazione di Yotsuya Kaidan, una delle più famose storie del Giappone e ha come protagonista un un samurai di nome Oiwa che dopo aver ricevuto l'opportunità di sposare una donna ricca, inizierà ad escogitare un piano per uccidere la sua attuale moglie. La seconda storia è incentrata su un falconiere che lungo la strada verso il castello di Sirasagi inconctrerà una donna in un lago. La terza storia, invece, è ambientata nel periodo Edo ed è incentrata su una ragazza morta poco prima del suo matrimonio a causa di un gatto fantasma. Per poterlo sconfiggere sarà necessario indagare sul motivo della comparsa di questo spirito.